Fundo Criatec: Os desafios até se estabelecer como um grande fundo de VC

*Paulo Tomazela é sócio da KPTL

Nem tudo foram flores nos anos iniciais do Fundo Criatec, primeiro grande fundo de Venture Capital do Brasil. Até solidificar seu papel fundamental na construção de uma cultura empreendedora e inovadora no país, muitas “pedreiras” tiveram de ser superadas. Os primeiros choques de realidade enfrentados pelos investidores e pelos empreendedores foram, no mínimo, significativos e repletos de aprendizados.

Inicialmente, a ausência de uma cultura brasileira de empreendedorismo e inovação dificultou bastante a identificação de projetos viáveis e de qualidade para investimento. Além disso, havia uma prevalência absoluta da lógica de private equity em relação ao VC, o que limitava o número de opções para empresas menores. A lógica de compra de participações era simplesmente outra. E como era difícil explicar as vantagens do novo método que estava sendo proposto.

Outro fator que complicava a situação era a ausência não apenas do termo, mas do conceito de startup early stage. Para os gestores era como tentar impor uma nova definição de conceito e princípios. Obviamente essa barreira tornava mais difícil a identificação de projetos com potencial de crescimento e retorno financeiro no longo prazo.

Ademais, muitos dos pesquisadores e cientistas que desenvolviam tecnologias inovadoras não tinham o tino empreendedor necessário para transformar suas ideias em negócios. Isso mudou, mas muito pouco. Não por culpa deles individualmente, mas por uma dinâmica científica que privilegiava, e ainda prioriza, o pesquisador que tiver mais citações em publicações acadêmicas. Emplacar seus estudos nestas publicações era, muitas vezes, a finalidade do trabalho em si. Ainda não temos no Brasil uma visão destes profissionais de transformar conhecimento em business, como por exemplo acontece muito nos Estados Unidos e em Israel.

Além disso, muitas tecnologias eram muito incipientes e, muitas vezes, até avançadas demais para a época, o que dificultava a sua implementação e comercialização. Afinal como transpor essa barreira? Por exemplo, a DIAGNEXT produzia gestão da informação de altíssima precisão em altíssima resolução, após desenvolver um complexo processo de compactação e descompactação de imagens médicas. Era ideal para laboratórios e centros de imagem e quase foi vendida para a Oi. Mas o ambiente não estava preparado para essa tecnologia. 

Como resultado, empresas muito pequenas não tinham acesso a bancos para financiamento – contratação de dívida – tampouco a investidores em troca de participação (equity). Além disso, não existia a lógica de escalabilidade e multiplicação de valor de mercado, que é fundamental para os investimentos em Venture Capital. Parecia uma conexão impossível entre dois mundos com mentalidades altamente divergentes e pouco complementares.