Artigo: o mercado de cartões no Brasil e o cenário de Cielo, Stone e PagSeguro

Recebi o convite do Gustavo Brigatto para comentar rapidamente os rumos do mercado de cartões, que são bem difíceis de prever, mas que tenho boas provocações para fazer.

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A Cielo, Stone e PagSeguro são as adquirentes (credenciadoras de cartões) mais simples de fazer uma comparação de mercado, pelo fato de serem empresas listadas em bolsa. Cielo na B3, Stone na Nasdaq e PagSeguro na NYSE podem receber em breve, a entrada da Getnet na bolsa, que pode ajudar nesse tipo de análise.

Segundo a Abecs e outras fontes que acabei cruzando nas divulgações de resultados dos bancos, Getnet tem cerca de 14,4% de market share. Em 2016, a credenciadora tinha cerca de 9,6% de participação. Esse movimento da processadora do Santander está prestes a acontecer e só está aguardando autorização do BACEN. Outro ponto que merece ser analisado é o efeito do Mercado Pago no mercado brasileiro de cartões. Estimo que os números da processadora do Mercado Livre sejam maiores do que o mercado prevê.

O mercado de cartões no Brasil

Mesmo com o avanço dos novos players, do volume do mercado ainda estar concentrado em Cielo e Rede (com cerca de 55% de market share), os avanços de Stone, PagSeguro, Mercado Pago e um bloco formado por Vero, Bin, Sipag, Global Payments, Safra entre outros, ainda é tanto tímido, diante do tamanho da oportunidade no setor de meios de pagamento no Brasil.

A primeira análise que sempre faço é chamar a atenção para o que Stone e PagSeguro fizeram em pouco tempo. Foi um trabalho excepcional, chegando a 10% e 8,8% de market share respectivamente, num curto espaço de tempo. Pode parecer pouco, mas cada 1% em participação nesse mercado de cartões, é muita chance de fazer dinheiro.

Outra coisa é analisar as respostas que a Cielo e Rede (Itaú) têm dado para os novos entrantes: essas, parecem estar combinando estratégias de contra ataque focadas na distribuição dos bancos que detém suas participações e pelo histórico, não parece estar funcionando como deveria, afinal estão literalmente perdendo participação.

Cielo e Rede tinham cerca de 47% e 32% de participação de mercado em 2016. Em 2020, Cielo fechou o ano com 30% e Rede com 24% de market share.

Preços e participação de mercado

Embora a líder Cielo detenha cerca de 30% do market share do setor (dados de fechamento de 2020), a Stone e PagSeguro receberam uma aposta maior em valor de mercado. Tanto Stone quanto PagSeguro talvez recebam essa atenção maior, porque conseguiram “quebrar o status quo” de que era impossível crescer em participação, não tendo um banco por trás e também, porque descobriram novas formas de distribuir suas soluções, especialmente através de uma estratégia SaaS (software as a service).