No ano passado, já chegamos a falar sobre como a Tiger Global estava com grandes dificuldades de levantar recursos para seu mais novo fundo, o Private Investiment Partners 16 (PIP 16). Pois bem, agora a companhia anunciou o fechamento da captação e os números ficaram bem aquém do esperado. Dos US$ 6 bilhões previstos para o fundo, foram levantados apenas US$ 2,2 bilhões – 63% abaixo da expectativa.
É o fundraising mais baixo do tradicional fundo global em cerca de uma década, segundo destacaram fontes à Bloomberg. Desde o PIP 10, de 2013, que captou US$ 2,5 billhões, a gestora não tinha uma marca tão baixa.
Aliás, em comparação com o PIP 15, o cenário fica ainda mais constrangedor para a Tiger Global: no fundo anterior da companhia, aberto em 2021, foram US$ 12,7 bilhões, uma captação quase seis vezes maior do que o mais novo veículo da gestora. Mesmo assim, até o PIP 15 não escapou do inverno das startups iniciado em 2022: no fim do ano passado ele divulgou perdas de 18%, resultado principalmente de investimentos em tendências que não deram certo no curto prazo, como os NFTs.
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Com foco em negócios de tecnologia nos EUA e na Índia, o PIP 16 também se apoiou bastante nos cheques dos chamados “Tiger Insiders” para compor o montante do fundo. Tradicionalmente os maiores investidores nos fundos da Tiger, os Insiders colocaram mais de seu dinheiro no PIP 16, representando cerca de 20% dos activos – em fundos anteriores, eles representavam 10% dos ativos.
A expectativa inicial da Tiger era arrecadar US$ 8 bilhões para o PIP 16, mas a empresa ajustou metas ainda em 2022 e divulgou aos investidores em outubro daquele ano que a meta era US$ 6 bilhões. Em fevereiro seguinte, reviu esse valor para US$ 5 milhões, à medida que as taxas de juros mais elevadas comprimiam as startups do Vale do Silício e assustavam os investidores.
Mesmo com os ajustes de expectativa, o baixo apetite dos investidores complicou a situação. Em junho do ano passado, o PIP 16 não tinha passado dos US$ 2,06 bilhões em captação. Aliás, por conta da baixa aderência por conta dos investidores, o PIP 16 teve um tempo de captação bem mais demorado que a média para o fundo. A Tiger Global “esticou” o período de fundraising por cerca de 18 meses.
