Quando um dos bancos mais tradicionais do mundo decide colocar quase US$ 1 bilhão para dentro do ecossistema de venture capital, vale parar e olhar o que está acontecendo. A aquisição da Industry Ventures pelo Goldman Sachs, anunciada na segunda-feira (13), pode parecer apenas mais um movimento estratégico de diversificação de portfólio. Mas aponta para um momento de amadurecimento do mercado global de VC, que vem cada vez mais buscando alternativas para a falta de liquidez, com modelos alternativos de exit e novas formas de captação de recursos.
A Industry Ventures não é uma gestora qualquer. Fundada em 2000, a firma de San Francisco construiu uma reputação sólida ao atuar no mercado de secundárias – transações que permitem que investidores e fundadores vendam participações antes de um IPO ou uma aquisição.
Esse tipo de operação tem se tornado parte essencial do mecanismo de reciclagem de capital do ecossistema. Com um mercado menos dinâmico em relação a 2021, startups têm ficado privadas por mais tempo, e investidores não podem (nem querem) esperar dez anos por um retorno.
“A Industry Ventures foi pioneira nos investimentos secundários em venture capital e em fundos híbridos de early stage – áreas que estão se expandindo rapidamente à medida que as empresas permanecem privadas por mais tempo e os investidores buscam novas formas de liquidez”, disse David Solomon, presidente e CEO do Goldman Sachs, em comunicado publicado no site da instituição. “Os relacionamentos de confiança e a expertise em venture capital da Industry Ventures complementam nossas plataformas de investimento existentes e ampliam as oportunidades para que nossos clientes acessem as empresas e setores que mais crescem no mundo.”
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O Goldman Sachs já era investidor da Industry Ventures e, ao longo dos anos, cultivou uma relação próxima com a gestora. A compra foi avaliada em até US$ 965 milhões – sendo US$ 665 milhões pagos no fechamento e o restante atrelado a metas até 2030. Todos os 45 funcionários da gestora serão incorporados ao banco, e seus líderes passam a integrar o quadro de sócios da divisão de gestão de ativos do Goldman.
A gestora, que tem mais de 400 investimentos diretos, e 800 investimentos em fundos, já apoiou companhias como Pinterest, Airbnb, Uber, Doordash, DocuSign, entre outras. No Brasil, a Industry Ventures já investiu no Valor Capital e na VivaReal.
Ao comprar a Industry Ventures, porém, o Goldman não está apenas apostando em tecnologia ou startups. Mais do que isso, a instituição está adquirindo expertise em liquidez, em um sinal claro de que o futuro do venture capital passa por mecanismos que reduzam o risco de travamento do capital.
“Acreditamos que o mercado de venture capital está em um ponto de inflexão crucial, à medida que a tecnologia e a inteligência artificial remodelam o mundo. Ao combinar os recursos globais do Goldman Sachs com a expertise em venture capital da Industry Ventures, estamos em uma posição única para atender às necessidades cada vez mais complexas de empreendedores, empresas privadas de tecnologia, limited partners e gestores de fundos de venture capital – ao mesmo tempo em que impulsionamos o crescimento contínuo desse motor econômico essencial”, disse Hans Swildens, fundador e CEO da Industry Ventures.
