IPOs de tech levantam quase R$ 6 bi na B3. Para onde vai tanto dinheiro?

Em menos de uma semana, a B3 viu uma movimentação de empresas de tecnologia nunca antes vista na história da bolsa brasileira, com nada menos do que 5 empresas fazendo captações: Intelbras, Mosaico, Mobly e Bemobi já estrearam e Westwing começa a negociar na quinta-feira (11/02). Juntas, elas levantaram R$ 5,92 bilhões, somando as ofertas primárias e secundárias.

Para efeito de comparação, esse é quase o mesmo número de empresas do setor que estavam listadas na bolsa até 2019 – Positivo, Sinqia, Totvs, Linx, Valid e Ideiasnet (que depois virou Padtec). Também supera os 4 IPOs que aconteceram em 2020 – Méliuz, Enjoei, Locaweb e Neogrid.

E bate, em menos de dois meses, a minha expectativa inicial de 5 IPOs para o ano todo. Aumentei o número para 6 e provavelmente vou errar. A LG, principal desenvolvedora nacional de sistemas de gestão para departamentos de recursos humanos, entrou com registro de IPO ontem.

À parte das discussões sobre bolha ou não bolha – eu acho particularmente que tem um excesso e que uma correção deve acontecer mais pro começo de 2022, com a temporada de balanços de 2021 – é muito positivo saber que tech entrou na lista de desejo dos bancos de investimento e dos investidores.

Mas para onde vai tanto dinheiro?

Fiz um compilado do que Mobly, Mosaico, Intelbras, Bemobi e Westwing prometeram, em seus prospectos, fazer com o dinheiro captado com os investidores em suas ofertas primárias:

Pretendemos utilizar os recursos líquidos provenientes da Oferta Primária para (i) fortalecimento do capital de giro e estrutura financeira, vendor financing e estrutura de capital (50% do total captado); (ii) investimento em marketing e publicidade (online e televisivo) (35% do total); e (iii) investimento em bens de capitais, incluindo a expansão de novas lojas físicas, centros de distribuições e desenvolvimento de tecnologia da informação interna (15% do total).

A companhia pretende quitar o financiamento que tem em aberto com o BTG, que é coordenador-líder da oferta. O saldo devedor da dívida captado em 2019 para financiar a compra do Buscapé é de R$ 51,5 milhões, ou cerca de 10% do total captado no IPO.

Quanto aos 90% restantes, a companhia pretende investir “na ampliação da participação no mercado de comércio eletrônico, por meio de iniciativas estratégicas para (i) expansão de verticais; (ii) novos modelos de negócio; e (iii) adição de tecnologias. Esses investimentos poderão ser utilizados para desenvolver essas iniciativas dentro da Companhia ou para aquisição de empresas que possam acelerar o crescimento”.

A Companhia pretende utilizar os recursos líquidos provenientes da Oferta Primária para: (i) crescimento inorgânico (36% do total); (ii) expansão de sua capacidade produtiva (26% do total); (iii) investimento em CAPEX (expansão do serviço de locação de produtos (hardware as a service e software as a service)) (21% do total); e (iv) expansão de canais internos verticais e de varejo (expansão de times e investimentos em tecnologia da informação) (17% do total).

A Companhia pretende utilizar os recursos líquidos obtidos por meio da Oferta Primária da seguinte forma: (i) pagamento de obrigações decorrentes de reorganização societária (23,65% do total); (ii) pagamento de dividendos devidos referentes a exercícios sociais passados(18,03% do total); e (iii) aquisição de ativos (58,32% do total).

A Companhia pretende utilizar os recursos líquidos provenientes da Oferta Primária para: (i) expansão de mercado endereçavel (29% do total); (ii) marketing (26% do total); (iii) tecnologia (24% do total); e (iv) marca própria (13% do total); (v) logística (8% do total).